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中国证监会有关负责人:股指期货热点五问

2020/2/13 17:25:41     来源:鹰潭日报

  新华网北京4月16日电 (记者赵晓辉、王胜先、陶俊洁)16日,沪深300股指期货上市交易满一周年。一年来,股指期货运行情况如何?股指期货的推出给证券期货业带来哪些变化?未来金融衍生品的创新规划如何?新华社记者就市场关心的热点问题专访了中国证监会有关负责人。

  股指期货未出现“爆炒”现象

  记者:一年来,股指期货运行情况如何?有没有出现人们所担心的爆炒情况?

  证监会有关负责人:总体看,股指期货市场运行平稳,基本实现了“平稳起步和安全运行”的预期目标,在完善股票市场运行机制、服务证券基金等机构投资者套期保值等方面的积极作用开始逐步显现。

  截至4月8日,市场累计成交5831.55万手,总成交金额52.95万亿元,日均成交24.71万手,日均成交金额2244亿元,日均持仓3.01万手,累计开户67545户。

  上市以来,股指期货运行体现出了以下几个特点:一是市场交投理性,流动性较好。主力合约成交量占市场总成交量的80%以上,持仓量占市场总持仓量的60%以上,符合国际成熟市场特点;二是期现价基差合理,绝大部分时间主力合约与现货指数的基差率保持在2%以内,未出现“爆炒”现象;三是合约交割较为平稳顺利,交割量较小,没有出现“到期日效应”。截至目前,共完成12次合约交割,主力合约与非主力合约切换顺利,客户移仓操作均匀,时间节奏把握较好,价格走势平稳;四是分级结算平稳顺利,未发生结算风险,也未发生过强行平仓及强制减仓等风控事件。

  机构投资者持仓量已占30%

  记者:当前,股指期货的投资者结构如何?下一步将如何引导更多的机构投资者参与股指期货交易?

  证监会有关负责人:目前,我国资本市场机构投资者参与股指期货交易已经初步取得积极进展,各类机构投资者持仓量已占到股指期货市场总持仓量的30%左右,成为市场套期保值交易的主要力量。截至4月8日,共有34家证券公司开立了自营业务套期保值交易编码,其中31家积极参与股指期货交易,套期保值效果较好。共有8家证券公司的64个资产管理产品完成了股指期货交易开户手续,其中7家证券公司的43个资产管理产品参与了股指期货交易。共有8家基金管理公司的17个专户理财产品完成了股指期货交易开户手续,其中,5家基金管理公司旗下的11只专户理财产品参与了股指期货交易。市场避险文化理念和避险习惯正在机构投资者中逐步形成。

  下一步,中国证监会将继续大力培育和发展股指期货市场机构投资者,进一步完善投资者结构,同时加强对机构投资者投资行为的监管和风险防范,积极鼓励和引导信托、保险、QFII等机构投资者有序参与股指期货交易,促进股指期货市场健康稳定发展。

  七项举措遏止投机

  记者:股指期货市场是否存在操纵等违法违规行为?证监会是如何进行监管的?

  证监会有关负责人:股指期货上市以来,证监会严格按照“高标准、稳起步、严监管”的指导思想,切实防范市场风险,坚决遏制过度投机,严厉打击违法违规行为,确保股指期货市场规范健康发展。

  一是强化了股指期货市场的监测监控力度。建立了股指期货预警、监测和监控的机制和制度,建设了股指期货交易实时监控系统。

  二是强化对异常交易行为的监管。证监会指导中金所制定了《股指期货异常交易行为监控指引》,将自成交、频繁报撤单等9种情形列为异常交易行为纳入交易所日常监测监控范围,明确了相应的量化判断标准和监管措施。

  三是针对程序化交易等新的交易方式明确了监管原则,要求对程序化交易账户进行报备,确保其按照“公开、公平、公正”的原则参与交易。

  四是切实防范信息型操纵行为的发生。考虑到股指期货对相关信息的高敏感度,为预防不法分子利用市场传闻影响股指期货市场并从中获利,建立了宏观经济管理部委间的信息通报、澄清制度。同时,要求中金所设立专职岗位,全天候24小时对各类信息传导平台进行监控。

  五是加强账户规范管理。在账户实名制、投资者适当性制度、限仓制度的基础上,进一步明确了实际控制关系账户的认定标准,防止不法分子通过分仓等方式操纵市场。

  六是构建了股指期货跨市场监管协作机制。在证监会层面,建立股指期货市场监管协调小组及其办公室,对股指期货跨市场监管进行统筹协调。在一线监管层面,建立了中金所与沪深证券交易所、登记结算公司、监控中心之间的跨市场联合监管机制和跨市场数据交换平台。

  七是加强对证券公司为期货公司提供中间介绍业务的监管,明确了从强化介绍业务人员专职管理、强化证券公司与期货公司内部管理、强化证监局监管三方面加强管理的监管思路,引导证券公司及营业部分批分步开展介绍业务。

  对证券期货的积极影响初步显现

  记者:股指期货的推出,给证券行业和期货市场带来了哪些变化?

  证监会有关负责人:从一年来的市场实践可以看出,虽然目前机构参与的数量和程度还不够,市场运行质量还有待提升,但股指期货的作用已初步显现,给证券期货行业带来了诸多积极影响。

  股指期货拓展了证券公司和基金公司的业务发展,增强了产品创新能力。一是为证券公司的证券自营业务提供了套期保值的风险管理工具,可有效对冲证券自营中现货市场风险。二是推动了证券公司资产管理业务的产品创新和风险管理,拓展了证券公司资产管理业务的发展。三是有利于促进证券公司融资融券、基金公司专户理财等其他业务的创新发展。

  股指期货为期货市场注入了新活力。一是以股指期货推出为契机,一批具有产业、金融背景且实力雄厚的股东纷纷入主期货行业,期货公司的治理结构、技术能力、资本实力和管理水平都有了很大提高。二是由于股指期货投资者适当性制度的建立,期货市场投资者结构发生了很大变化,商品期货和证券投资者参与股指期货交易,有利于倡导理性投资。三是随着股指期货的推出,期货交易所主要业务活动监管,市场监测监控制度,以及保证金、净资本监管和分类监管等期货市场监管和中介监管的基础性制度得以建立和完善。

  将适时推出其他金融衍生产品

  记者:股指期货是我国第一个金融期货,证监会在其他金融期货或期权产品创新方面有何规划?

  证监会有关负责人:与场外衍生品市场相比,期货市场具有透明度高、流动性强、信用风险低、监管严格等诸多制度优势。本次国际金融危机中,场外衍生品市场暴露出很大风险,甚至成为诱发系统性风险的重要因素,期货市场总体运行平稳,经受住了考验,不仅没有发生风险,而且成为规避风险的重要场所,其良好表现得到了国际社会的充分肯定。

  反思国际金融危机的教训,目前欧美等国家都在积极推动场外衍生品“场内化”工作,要求可以标准化的场外衍生品借鉴期货市场的做法进行集中交易和统一结算。下一步,证监会将继续坚持国民经济发展需要、市场条件具备、交易所准备充分的品种上市原则,在确保股指期货平稳安全运行的基础上,进一步加强新产品研发工作,在风险可测、可控、可承受的条件下适时推出其他金融衍生产品。

来源: 新华网  


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